自美国大选之后，全球汇市刮起“特朗普旋风“，美元指数站上十三年新高，人民币则连续刷新历史新低。一半的人在恣意狂欢，另一半却已泪流满面，未来这两种货币将何去何从？如果看淡短期涨跌，将眼光放得更长远，或许我们能从30年前的大国博弈中汲取不一样的经验。

三十年前历史重演？

首先来看美元，特朗普当选美国总统后，市场对特朗普“财政战车”有较高的期望，推动美元指数大涨。从特朗普获选至今，美元指数已累计上涨2.5%。

在历史大背景下，我们又该如何评价这轮上涨呢？下图是上世纪70年代至今美元三次历史大波动的背景：

由此可看出，放在历史的大背景下，美元指数的此轮上涨仍然是十分温和的，尤其是相较于1978-1985年和1995.07-2002.02的两轮升值周期。

不过也有观点认为，特朗普身上有美国前总统里根（美国人心目中最伟大的总统之一）的影子，美元的“光辉之路”显然才开始。

特朗普宣称推行减税、大规模财政刺激等经济政策与里根时期类似。1980年代，时任美国总统罗纳德?里根（Ronald Reagan）以及当时的美联储主席保罗?沃尔克（Paul Volcker）为控制通货膨胀推出了一系列的强效政策——削减税收、增加政府开支、上调利率。这些政策直接推动了美元的上涨。

不仅是“特朗普新政”形似里根，美联储也和当时一样到了加息关口。联邦基金利率期货合约显示，美联储12月加息概率达到96%。

美元会重复30年前走势吗？

英国《金融时报》本周刊文称，急于寻找“下一笔大交易”的外汇投资者尤其乐于见到重大趋势的出现。苦等了一年之后，投资者们似乎终于等来了这一趋势，但却是他们做梦也没想到的情况，特朗普成为了美国的候任总统。

不少外汇分析师就此作出大胆猜测，美元将会升值，而且是大幅升值。毕竟1980年代的里根政策推动美元上涨了45%。

德意志银行指出，美元有望走出类似里根执政期1983-84年时的行情。该行称，如果标普指数在1991年6月低位获得支撑，这将是个关键信号，即需要重新关注大规模财政刺激，以及类似里根执政期1983 – 84年时的市场波动，当时美元兑新兴市场货币和发达国家货币走强。

当然，特朗普与里根也有相异之处。野村证券G10外汇研究全球主管Bilal Hafeez道，尽管里根时代与现下的情况不完全一致（里根是为了应对1970年代的高通胀，如今美国则面临低通胀），但是在日本、欧洲加码宽松的背景之下，美国有望推出更多财政政策，从而促进经济增长、推动利率上升，这无疑是于美元有利的。

Hafeez称：“我的意见是，美元将在所有这些因素的推动之下走强。”

广场协议2.0会否重演？

与美元的昂首阔步形成鲜明对比的是持续创新低的人民币。11月初至今，离岸人民币兑美元接连失守6.8、6.85和6.87等重要关口，近期多方屡战屡败，已经退守6.89一线。

而在强势美元和中国经济放缓背景下，目前央行干预也陷入踌躇，11月17日，人民币兑美元中间价调贬100个基点，报6.8692，连续10日调贬，追平2015年12月以来最长连降纪录，为2008年6月24日以来最弱。

照这么下去，人民币年底真的会破“7”吗？历史或许会给我们一个非常意外的答案。

有心的读者会发现，与特朗普经历、政见相似的里根总统，其曾通过广场协议促使日元大幅升值，随后日本迎来“失落的二十年”。现在的新总统特朗普，则将中国视为“汇率操纵国”。

所以，若明年1月20日特朗普上任，他会答应人民币继续贬值？